随着全球金融市场持续遭遇Deepseek对美股科技圈大冲击、特朗普关税大棒的巨力搅动,亚太市场普遍遭遇重创。然而,港股却在逆势中顶住压力,岿然不动,稳步前行。
科技板块功不可没
港股之所以能实现低开高走,科技板块功不可没。阿里巴巴和金山云领涨科技股,分别大涨6.5%和31%。阿里巴巴此前宣布发布Qwen2.5-Max旗舰大模型,定价具有竞争力,在多项基准测试中得分超越OpenAI、Meta、DeepSeek的旗舰模型。金山云的暴涨则受益于DeepSeek概念和资产注入等利好消息。
半导体板块独树一帜
在全球半导体大跌的市场背景下,港股半导体板块却逆势大涨8%。中芯国际大涨10%,权重占比板块大。背后的主要驱动逻辑源于国产替代,系假期日本政府宣布拟对十余种半导体相关物项实施出口管制,并将多家中国企业列入“最终用户清单”。
欧洲经济疲弱资金流入港股
由于欧洲也恐将遭遇关税冲击,且欧洲经济疲弱,导致交易性资金全球资产配置再平衡。而港股估值相对较低,促使其他市场的资金流入港股,暂时支撑了港股。
人民币表现强劲
欧洲货币大跌,一定程度上支撑了人民币,导致美元兑离岸人民币贬值幅度远不及美元指数。人民币表现强劲也提振了市场信心。
A股或将定价关税利空
港股有时是A股的风向标,但也有时会被A股带节奏。特朗普加征关税对经济基本面产生利空影响,因而A股市场也不容忽视。
利空靴子或未充分落地
一些投资者认为,加征关税或已部分被市场预期,因此不会产生重大冲击。然而,从时间线来看,关税加征并未充分被市场定价。特朗普上任后动作频频,关税力度和节奏超预期,并可能继续加码。
春节前关税未充分定价
春节假期前,A股市场对关税利空并没有充分定价。因此,市场可能会在开盘后对关税进行一波定价,这可能带来一波下跌行情。
春季躁动行情的预期
不过,A股市场通常在春季有躁动行情,且2月历来是做多胜率最高的一个月。今年“两会”将于3月召开,届时公布的GDP目标和财政赤字力度等数据可能会引发乐观看涨情绪。因此,在关税利空定价后,A股大概率可以期待一波反弹行情。
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